Koenig & Bauer neutral

Kurs	Vortag	Veränderung		Datum/Zeit
9,35 €	9,20 €	+0,15 €	+1,63 %	24.04/17:35

ISIN	WKN	Jahreshoch		Jahrestief
DE0007193500	719350	- €		- €

23.07.2003
Helaba Trust

Erhard Schmitt, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Koenig & Bauer-Aktie (ISIN DE0007193500 / WKN 719350) mit "neutral".

Für den Gesamtkonzern würden die Spitzenmargen der Jahre 1999 bis 2001 allein schon deshalb in weiter Ferne bleiben, weil die Kostensenkungen im Lichte der sehr hohen Wettbewerbsintensität (bei allen Konkurrenten würden mächtige Effizienzsteigerungsprogramme laufen) größtenteils als Konsumentenrente verpuffen würden.

Man halte vor diesem Hintergrund einen Abschlag auf das Eigenkapital von 50% im aktuellen Marktumfeld genauso für angemessen wie das vergleichsweise hohe KGV, das sich mit Blick auf EBIT-Margen in der Größenordnung von 3% in den Jahren 2005/06 wieder normalisieren würde. Die Analysten von Helaba Trust stellen die Beobachtung des Titels ein.

Die Analysten von Helaba Trust raten, den Koenig & Bauer-Titel unverändert neutral zu gewichten.

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